Các giá trị thị trường dựa trên công cụ CME FedWatch cho thấy dự kiến lớn rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lãi suất quỹ đạo liên bang ổn định tại cuộc họp vào ngày 19-20 tháng 9.
Tình hình lạm phát lõm (bất chấp sự tăng điểm của CPI tổng hợp trong tháng trước), điều kiện thị trường lao động bớt nóng, và thị trường nhà đất đang ổn định đều ủng hộ một cuộc tạm nghỉ.
Trong khi đó, Chủ tịch Fed Powell có khả năng sẽ cân đối trong đánh giá của mình, nhấn mạnh vào sự phụ thuộc vào dữ liệu đối với đường đi chính sách gần hạn.
Thông điệp của ông có thể tương tự như thông điệp của ông tại Jackson Hole tháng trước, nơi ông để cửa mở cho việc siết chặt hơn để làm dịu lạm phát vẫn cao và tăng trưởng vượt quá mức trung bình.
Câu hỏi lớn hơn là liệu Fed đã hoàn tất việc tăng lãi suất. Dữ liệu kinh tế gần đây mạnh mẽ gia tăng khả năng tái xuất hiện của hoạt động kinh tế, đồng thời tạo ra nguy cơ áp lực giá tái xuất hiện.
Do đó, trong khi Quyết định lãi suất tháng 9 có thể là một thỏa thuận đã hoàn tất, cuộc họp vào tháng 11 có thể sẽ là một quyết định khó khăn. Về mặt này, dữ liệu thu nhập và CPI vào tháng tới sẽ là quan trọng trước cuộc họp FOMC vào ngày 1 tháng 11.
Tiêu điểm quan trọng vào tuần tới sẽ là Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) sẽ được công bố cùng với Tuyên bố FOMC tháng 9.
Đặc biệt, tỷ lệ lãi suất chính sách trung bình vào năm 2023 có thể cho thấy thêm một sự tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 5.50%-5.75%, theo đúng với đánh giá tháng 6.
Sự quan tâm tăng lên có thể là liệu tỷ lệ lãi suất chính sách trung bình vào năm 2024 có tăng từ 4.6% dự kiến vào tháng 6 hay không.
Từ góc độ thị trường, SEP có thể là yếu tố quan trọng. Ngay cả một sự chuyển động lên 25 điểm cơ bản sẽ để lại khoảng cách khoảng 50 điểm cơ bản so với giá trị thị trường năm 2024 hiện tại, vốn đang có định hình lãi suất thoái mạnh.
Bất cứ điều gì lớn hơn điều đó sẽ được coi là khá cứng rắn, gây ra một sự đánh giá lại về giá trị thị trường thoái mạnh vào năm sau, đẩy lên Đô la Mỹ trên toàn thế giới.
Mặt khác, nếu dự báo tỷ lệ lãi suất chính sách trung bình vào năm 2024 không thay đổi, cuộc tăng điểm của Đô la Mỹ có thể sẽ nghỉ một lúc. Tuy nhiên, bất kỳ sự rút lui nào có thể là tạm thời trong khi nền kinh tế Mỹ vượt trội so với phần còn lại của thế giới.
